2020年上半年進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈震蕩下行態(tài)勢(shì)，其中僅1月份、3月末、4月份因下游工廠抄底補(bǔ)庫(kù)、公共衛(wèi)生事件引發(fā)的額外檢修及巴西減量傳聞導(dǎo)致業(yè)者預(yù)期后期供應(yīng)緊張、外盤(pán)階段性上揚(yáng)及下游紙廠漲價(jià)函提振市場(chǎng)信心，漿價(jià)合計(jì)上漲100-200元/噸；但相對(duì)利好因素來(lái)說(shuō)，公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致的2月份國(guó)內(nèi)“停擺”、復(fù)工、學(xué)生開(kāi)學(xué)延遲等內(nèi)需受挫，原紙出口受阻，國(guó)內(nèi)港存累庫(kù)，國(guó)際疫情爆發(fā)后導(dǎo)致國(guó)外紙漿需求驟然下降，中國(guó)進(jìn)口木漿到貨量維持穩(wěn)定，疊加市場(chǎng)處于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大的通縮周期下，漿市供需矛盾進(jìn)一步凸顯，漿價(jià)承壓整理。

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上半年進(jìn)口木漿均價(jià)出現(xiàn)在4月份，為4312元/噸，6月末均價(jià)4094元/噸，已跌破年初價(jià)格，最低價(jià)較最高價(jià)相差5%，波動(dòng)幅度較小。進(jìn)口闊葉漿與進(jìn)口木漿均價(jià)走勢(shì)保持一致。

進(jìn)口、國(guó)產(chǎn)闊葉漿銷(xiāo)售壓力難緩解 ?國(guó)產(chǎn)闊葉開(kāi)工負(fù)荷受限

2020年以來(lái)，進(jìn)口闊葉漿成本面居高不下，現(xiàn)貨市場(chǎng)倒掛操盤(pán)成為常態(tài)，上半年進(jìn)口闊葉漿貿(mào)易環(huán)節(jié)毛利仍在盈虧線以下，僅由于現(xiàn)貨跌幅放緩，而較去年同期略有緩解。由于進(jìn)口闊葉漿的低價(jià)沖擊，進(jìn)口木片價(jià)格的下行亦難抵消國(guó)產(chǎn)闊葉漿廠銷(xiāo)售壓力，國(guó)產(chǎn)闊葉漿廠家在成本線附近徘徊，由于市場(chǎng)原因及年度檢修原因下，王子、亞太森博、金海、北方個(gè)別規(guī)模紙廠相繼公布檢修計(jì)劃或突發(fā)檢修，整體闊葉漿行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷受限，1-6月闊葉漿開(kāi)工負(fù)荷均值69%，同比下滑20個(gè)百分點(diǎn)。

闊葉漿進(jìn)口量穩(wěn)定 ?下游需求恢復(fù)遲緩

1-5月來(lái)看，中國(guó)闊葉漿進(jìn)口量雖在4、5月份滑落至100萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，但前5個(gè)月闊葉漿進(jìn)口量513.03萬(wàn)噸，同比增加20.10%，在木漿總量占比中占51.82%。國(guó)產(chǎn)開(kāi)工負(fù)荷雖有下滑，但由于闊葉漿進(jìn)口依存度高，且國(guó)產(chǎn)檢修影響產(chǎn)量有限。

港口庫(kù)存方面來(lái)看，1-6月份闊葉漿主要地區(qū)及港口庫(kù)存量較去年同期增加15.68%，高庫(kù)存成為新常態(tài)。且從主要來(lái)源國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)看，前4個(gè)月巴西出口到中國(guó)的闊葉漿總量同比增加7.66%，而智利由于4月份創(chuàng)歷史新高的出口量，導(dǎo)致其出口到中國(guó)的闊葉漿量同比增加28.03%。

卓創(chuàng)資訊分析，整體來(lái)看，闊葉漿供應(yīng)量較平穩(wěn)，后期需關(guān)注主要國(guó)家出口到中國(guó)情況及操盤(pán)策略。

需求方面來(lái)看，由于公共衛(wèi)生事件因素影響，內(nèi)需恢復(fù)速度遲緩，而外貿(mào)出口亦受阻，影響紙漿有效放量。需求在二季度延期恢復(fù)，但未能有效彌補(bǔ)前期缺口，不過(guò)我們從主要紙種開(kāi)工負(fù)荷可以看出，白卡紙因政策導(dǎo)向及行業(yè)集中度優(yōu)于其他紙種等多方因素影響，較去年同期增加0.36個(gè)百分點(diǎn)，而生活用紙則因其剛性需求，較去年同期增加1.30個(gè)百分點(diǎn)。

卓創(chuàng)資訊分析，供應(yīng)穩(wěn)定釋放、需求邊際在逐步改善，漿價(jià)在二季度末得以減緩下行速度。

未來(lái)市場(chǎng)影響因素：

供應(yīng)方面：6月份前三周巴西總出口量穩(wěn)定，預(yù)計(jì)7-8月份中國(guó)進(jìn)口闊葉漿供應(yīng)較穩(wěn)定；國(guó)產(chǎn)漿廠二季度檢修后，暫未公布大規(guī)模檢修計(jì)劃，國(guó)產(chǎn)方面問(wèn)題不大。

成本方面：南美洲闊葉漿成本面優(yōu)勢(shì)明顯，由于其紙漿出口依存度高，在整體需求恢復(fù)遲緩的情況下，疊加下游存壓價(jià)保原紙利潤(rùn)訴求，預(yù)計(jì)外盤(pán)或有讓利空間，但需關(guān)注其出口目的國(guó)占比情況、供應(yīng)方操盤(pán)策略及匯率變化帶來(lái)的成本面變動(dòng)。

需求方面：下半年處于造紙行業(yè)旺季，需求邊際逐步改善，但新增產(chǎn)能實(shí)際釋放情況及公共衛(wèi)生事件仍影響市場(chǎng)，需關(guān)注出口恢復(fù)情況。

其他方面：廢紙政策、禁塑令、業(yè)者心理預(yù)期、其他不確定性因素、紙漿期貨、價(jià)差等多方博弈下，紙漿供需改善時(shí)間節(jié)點(diǎn)難有效明朗。

卓創(chuàng)觀點(diǎn)：

下半年來(lái)看，漿價(jià)走勢(shì)需視需求恢復(fù)速度及供應(yīng)國(guó)策略而定。目前來(lái)看，紙漿下游需求在逐步釋放，漿市供需邊際或逐步改善，從前4個(gè)月主要國(guó)家出口到中國(guó)情況來(lái)看，針葉漿到貨量減少，進(jìn)而影響闊葉漿價(jià)格；闊葉漿供應(yīng)量穩(wěn)定，但從另外一個(gè)方面來(lái)看，闊葉漿行業(yè)集中度高，外盤(pán)或難達(dá)下游預(yù)期，進(jìn)而減緩現(xiàn)貨價(jià)格下行速度；全球經(jīng)濟(jì)在逐步恢復(fù)，各項(xiàng)政策對(duì)業(yè)者心里預(yù)期方面的影響不可小覷。

綜上所述，預(yù)計(jì)進(jìn)口闊葉漿價(jià)格在下半年的行情或呈先抑后穩(wěn)、窄幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，上揚(yáng)幅度需視外商操盤(pán)策略、需求恢復(fù)速度、國(guó)際疫情發(fā)展情況等而定，拐點(diǎn)最早出現(xiàn)時(shí)間或在三季度末四季度初。?

江門(mén)FSC紙箱廠,江門(mén)FSC認(rèn)證,FSC紙箱,FSC包裝,江門(mén)FSC紙箱,新會(huì)紙箱,包裝設(shè)計(jì),江門(mén)包裝材料,貼紙,不干膠,紙托板,飛機(jī)盒,專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)紙箱,五金紙箱,水果紙箱,牛皮紙箱,?？ㄏ?美牛紙箱,俄牛紙箱,進(jìn)口紙箱,紙箱公司,紙箱批發(fā),郵購(gòu)紙箱,郵購(gòu)紙盒,紙箱廠,江門(mén)紙箱包裝,紙箱,彩箱,彩盒持產(chǎn),江門(mén)彩盒,食品紙箱,特種紙箱,異形紙箱,紙吊牌,紙隔板,紙隔卡,江門(mén)紙箱廠,生產(chǎn)紙箱,新會(huì)紙箱,包裝設(shè)計(jì)?