隨著一季度市場紙價大幅漲跌成為歷史，4月份原紙市場分三個階段：1.試探性小幅上調(diào)。2.平穩(wěn)運(yùn)行。3.市場窄幅下行

首先，4月上旬下游二三級廠瓦楞箱板紙庫存低位，開始向紙企集中拿貨，原紙市場稍有回暖，訂單有小幅增加，價格隨之小幅試探性上調(diào)。

隨后，四月中旬下游二三級廠補(bǔ)庫基本結(jié)束，恢復(fù)按需補(bǔ)庫，謹(jǐn)慎拿貨的狀態(tài)，瓦楞箱板紙市場上行動力不足，價格平穩(wěn)，局部小幅震蕩運(yùn)行。

最后，四月下旬，市場需求受公共衛(wèi)生事件影響，仍未完全恢復(fù)，瓦楞箱板紙企業(yè)為刺激出貨，規(guī)模紙企首先下調(diào)原紙價格，中小企業(yè)隨后跟跌50-100元/噸，價格窄幅下行。

市場供應(yīng)整體壓力增大

目前瓦楞箱板紙市場開工率為56.34%，中小紙企庫存10-15天。同時疊加5月份進(jìn)口紙將陸續(xù)到岸的市場消息，目前市場供大于求的局面仍較為明顯。

開工方面：目前開工率為56.34%，較三月增加7.34%。目前隨著全國各省市全部解封，如湖北地區(qū)的某規(guī)模紙企由3月下旬的開工率不足50%到目前開工率達(dá)100%，導(dǎo)致供應(yīng)進(jìn)一步提升。

庫存方面：本月原紙市場庫存先降后升。據(jù)調(diào)研，4月上旬中小紙企庫存下降，主因下游二三級廠經(jīng)前期庫存消耗，于四月初瓦楞箱板紙價格低位時集中補(bǔ)貨，因此瓦楞箱板紙廠出貨狀況良好，庫存有所下降。截止4月10日，庫存天數(shù)為6-8天。但隨著4月上旬下游二三級廠補(bǔ)庫基本結(jié)束，恢復(fù)按需補(bǔ)庫的狀態(tài)，瓦楞箱板紙廠庫存呈小幅增加趨勢，截至今日中小紙企庫存天數(shù)為8-12天。

市場需求仍較疲軟

內(nèi)需恢復(fù)有限，外需依舊疲軟，整體對瓦楞箱板紙市場需求支撐不足。

具體來看：

內(nèi)需方面：從瓦楞箱板紙包裝占比較大的軟飲料和四大家電來看，軟飲料產(chǎn)量減少，四大家電產(chǎn)量上升。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年3月軟飲料產(chǎn)量1384.2萬噸，相較于1-2月產(chǎn)量減少17.3%，同比去年3月減少4.5%，四大家電總產(chǎn)量5125.3萬臺，相較于1-2月產(chǎn)量增加1.7%，同比去年3月減少7.3%。

外需方面：受公共衛(wèi)生事件影響，我國出口大幅減少，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會有較大提升。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份我國箱包及類似容器、鞋服、家具、燈具、玩具等普遍下滑18%左右，家電、手機(jī)、機(jī)電產(chǎn)品下滑10%左右。

綜合來看，內(nèi)需恢復(fù)有限，外需依舊疲軟，整體對瓦楞箱板紙市場需求支撐不足。這從抽樣調(diào)查中也有體現(xiàn)，4月份河南、湖北等地某些規(guī)模紙廠依靠內(nèi)需走貨，上中旬基本維持供需平衡，近兩日稍有疲軟，產(chǎn)銷比不足85%；廣東，江浙地區(qū)瓦楞箱板紙廠因受外貿(mào)影響，訂單下滑，四月上旬基本維持產(chǎn)銷平衡，但中旬至今，下游二三級廠需求不足，拿貨不佳。因此，從需求端來看，短期內(nèi)市場難言向好。

?市場心態(tài)低迷

據(jù)通過對50家瓦楞及箱板紙中大型紙企調(diào)研顯示，持看穩(wěn)心態(tài)的占比30%，持看跌心態(tài)占比40%，持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)占比30%。

其中30%的從業(yè)人員對后市持看穩(wěn)心態(tài)，認(rèn)為隨著各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，學(xué)校開學(xué)，消費(fèi)增加等因素，國內(nèi)社會零售品需求將穩(wěn)步上升，間接帶動包裝需求向上發(fā)展，因此在包裝印刷行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況下，原紙價格能夠維持穩(wěn)定；40%的從業(yè)人員對后市價格持小幅下調(diào)心態(tài)，認(rèn)為國外公共衛(wèi)生事件短期內(nèi)不能到達(dá)拐點(diǎn)，出口受到嚴(yán)重影響，間接影響包裝用紙需求。

預(yù)計(jì)：目前廢紙價格穩(wěn)中窄幅調(diào)整，對瓦楞箱板紙成本面影響有限；內(nèi)需稍有恢復(fù)，外需不振，下游二三級廠仍按需補(bǔ)庫觀望市場為主，因此短期內(nèi)成品紙市場價格上漲動力缺乏，多維持穩(wěn)中窄幅下調(diào)趨勢運(yùn)行。建議紙企根據(jù)自身銷售情況，成本利潤等因素調(diào)整價格，保證現(xiàn)金流維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，關(guān)注國外公共衛(wèi)生事件發(fā)展進(jìn)程，及時調(diào)整銷售政策。?

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