一、節(jié)假期前后紙漿及下游產(chǎn)品價格波動分析
國慶假期期間紙漿基本處于放假離市狀態(tài),國內(nèi)紙漿現(xiàn)貨市場價格無明顯波動。節(jié)后市場交投并無明顯改善,震蕩整理為主。截至10月8日,針葉漿市場現(xiàn)貨價格指數(shù)6075,需求延續(xù)疲軟,下游紙廠及貿(mào)易商拿貨情緒仍偏謹(jǐn)慎。下游生活用紙部分紙企國慶期間開始拉漲,漲幅100-200元/噸。雙膠紙及銅版紙部分規(guī)模紙企節(jié)后陸續(xù)發(fā)布漲價函,預(yù)計漲幅在100-300元/噸。受漲價因素刺激,部分紙企出貨速度有所加快,但多數(shù)紙企仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢。
二、紙漿及下游產(chǎn)品供需分析
1、供應(yīng)面:節(jié)前國內(nèi)紙漿工廠雖有小幅降低,但整體供應(yīng)影響有限。據(jù)隆眾資訊不完全統(tǒng)計,節(jié)前國內(nèi)主港紙漿港口庫存共 191.1 萬噸,環(huán)比增加 2 萬噸,增幅 1.06%?,F(xiàn)貨整體供應(yīng)相對充裕。
2、需求面:白卡紙:十一假期間白卡紙市場供應(yīng)正常,隨著個別停機(jī)紙廠恢復(fù)生產(chǎn),白卡紙市場貨源充裕,企業(yè)產(chǎn)量增加,對于10月份白卡紙行情走勢利好一般。10月底至11月份新產(chǎn)能投產(chǎn)在即,整體供應(yīng)面呈增加趨勢,增速大于需求增速,利空白卡紙后市行情。
3、文化用紙:十一期間雙膠紙企業(yè)整體開工嚴(yán)重不足,企業(yè)平均開工率不足50%。終端需求偏弱,疊加紙企生產(chǎn)成本壓力較大,多數(shù)紙企延續(xù)減產(chǎn)運(yùn)行,另因個別地區(qū)受限電影響,雙膠紙市場供應(yīng)有一定縮減;銅版紙企業(yè)為響應(yīng)減排限電政策及緩解市場供需矛盾,金東紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、華泰紙業(yè)等紙企節(jié)前紛紛發(fā)布停機(jī)減產(chǎn)計劃。十一期間整體開工嚴(yán)重不足。企業(yè)平均開工率低于50%。
4、生活用紙:十一期間整體開工仍處低位,企業(yè)平均開工率在50%左右。國內(nèi)江蘇、廣東地區(qū)受限電影響較為嚴(yán)重,其他地區(qū)暫未嚴(yán)格管控局部地區(qū)受提漲及出貨影響,紙機(jī)開工負(fù)荷率提升。
綜合來看:目前下游紙企整體需求放量有限,紙廠及貿(mào)易商拿貨意愿不佳,采買節(jié)奏不及預(yù)期。
三、后市展望
節(jié)后,雖然下游文化用紙及生活用紙?zhí)釢q意愿較強(qiáng),對穩(wěn)定紙漿市場有一定的提振效果。但是受限電及雙減政策影響,部分紙廠裝置仍有停機(jī)檢修計劃,市場整體開工較上年均有小幅下滑,部分紙企開工率仍不足50%,整體需求有待修復(fù)。四季度做為造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季,紙漿整體供應(yīng)量預(yù)計增加有限,短期紙漿現(xiàn)貨市場供需錯配仍存,預(yù)計短期紙漿現(xiàn)貨市場或?qū)⒀永m(xù)偏弱預(yù)期,弱勢運(yùn)行或?qū)⒊蔀橹骰{(diào)。
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