行情回顧
本周輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲2.94%,跑贏大盤5.64pct;造紙子板塊上漲1.75%,跑贏大盤4.46pct。本周滬深300指數(shù)下跌2.71%,輕工制造(申萬)指數(shù)上漲2.94%,跑贏滬深300指數(shù)5.64pct,在28個申萬一級行業(yè)中位列第1位,排名居首;二級行業(yè)中,造紙Ⅱ(申萬)指數(shù)上漲1.75%,跑贏滬深300指數(shù)4.46pct。本周輕工四大子板塊按漲幅由大到小排名依次為:家具、造紙、文娛用品和包裝印刷,分別上漲6.59%、1.75%、1.51%和1.36%。
產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)跟蹤
原材料方面,國廢到廠價(不含稅)小幅下跌;木漿外盤報價維穩(wěn),現(xiàn)貨價格有所下跌;溶解漿價格維穩(wěn)。(1)本周國廢到廠價(不含稅)下跌57/噸;(2)本周闊葉木漿、針葉木漿外盤報價維穩(wěn),現(xiàn)貨價格分別下跌225/噸、80/噸;2021年2月下旬中國三大港口木漿庫存合計192萬噸,環(huán)比增加13.1%;(3)本周溶解漿價格維穩(wěn)。
本周雙膠紙、銅版紙、白卡紙價格提漲,箱板紙出廠均價維穩(wěn)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的成品紙含稅市場均價,本周雙膠紙價格上漲15/噸,銅版紙價格小幅提漲,白卡紙價格上漲176/噸;箱板紙出廠均價維穩(wěn)。
本周雙膠紙、銅版紙盈利水平分化,白卡紙、箱板紙盈利提升。以成品紙與原材料價差指標表征盈利水平,本周雙膠紙盈利水平分化,大型紙企下降約16/噸小型紙企增加約128/噸;銅版紙大型紙企下降約26/噸,小型紙企增加約114/噸;白卡紙盈利增加約144-232/噸;廢紙系紙品盈利與上周相比增加約4-13/噸。
機制紙及紙板2021年1-2月累計產(chǎn)量同比增長44.0%。(1)機制紙及紙板2021年1-2月累計產(chǎn)量2070萬噸,同比增長44.0%;(2)經(jīng)剔除價格因素影響,2020年12月機制紙及紙板制造業(yè)產(chǎn)成品庫存(測算值)同比增加2.9%,環(huán)比下降5.9%;(3)紙及紙板進口量方面,2021年1-2月累計同比增加19.6%;出口量方面,1-2月累計同比增加45.0%。
風險提示
宏觀經(jīng)濟增速放緩的風險
海外項目推進不達預期的風險
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